Как оцениваются капитальные и операционные затраты в финансовой модели?

То есть откуда взята стоимость строительства, нужно ли специальное оборудование? Как оцениваются операционные затраты: технология, количество персонала и т.д.?

Рассмотрим три составляющие вопроса:

  1. Откуда берутся статьи затрат (структура финансовой модели).
  2. Откуда мы берём информацию по величине отдельных затрат.
  3. Как мы проверяем статьи затрат.

Откуда берутся статьи затрат (структура финансовой модели)

Структура финансовой модели или перечень затрат, а также их разбиение на капитальные и операционные, мы стараемся брать из готовой аналогичной финансовой модели. Если бизнес является новым для России, то на Западе (в Европе, США, Канаде) он может уже существовать некоторое количество лет, поэтому информация встречается даже в открытом доступе.

По реальному сектору, особенно тому, что связано с технологиями, выдерживающими суровые климатические условия, Россия, например, близка к Канаде. С другой стороны, в США есть Аляска, которая, как и Россия, отличается суровыми зимами. Безусловно, перенос европейских технологий в регион России в общем случае делать некорректно. Но если рассматривать конкретный регион – например, Центрально-чернозёмный – то там температуры выше, чем в остальной части России, поэтому многие европейские технологии могут быть использованы.

Откуда мы берём информацию по величине отдельных затрат

По величине конкретных затрат стоимость зависит от того, есть ли поставщик товаров или услуг на территории России. Если поставщик есть на территории России, мы отдаём предпочтение конкретному коммерческому предложению либо информации от экспертов на основе знания уровня цен по коммерческим предложениям в отрасли.

Если поставщика на территории России нет, то стоимость складывается из следующих компонентов:

  1. Стоимость закупки в стране-производителе;
  2. Стоимость транспортировки до границы;
  3. Стоимость таможенного оформления;
  4. Стоимость транспортировки от границы до конечной точки.

Такая структура стоимости может быть как для капитальных затрат (например, закупка оборудования), так и для операционных затрат (торговая компания, продажа импортного товара).

Общее правило при оценке затрат – брать пессимистичную оценку, то есть по верхней границе.

Кроме этого, в самой финансовой модели закладываются непредвиденные расходы, которые могут быть как на стадии запуска проекта (капитальные затраты), так и на стадии эксплуатации (операционные затраты). Они оцениваются от 5% до 20% от соответствующих затрат суммарно. Выбор процента зависит от того, насколько приблизительно оценены затраты.

Как мы проверяем статьи затрат

Вся информация, которую берём в качестве входных данных для финансовой модели (капитальные и операционные затраты), мы подтверждаем ссылками на источник либо прикладываем полученные коммерческие предложения. Поэтому информация верна настолько, насколько верны данные источники.

При расчёте конкретного проекта, если есть возможность привлечь эксперта, мы стараемся дать финансовую модель такому эксперту на проверку. Как правило, наличие или отсутствие эксперта связано со следующими факторами:

  1. Насколько актуальной информацией владеют научные институты. Технологии в реальном секторе бурно развиваются, особенно технологии в строительстве, обеспечении теплом и электроэнергией, и часто коммерческие организации владеют более полной информацией, чем научные институты. В этом случае мы общаемся с коммерческими организациями. Если есть научный институт, в котором участие в практических проектах поставлено на поток, обращаемся в институт.
  2. Насколько специфичен в действительности бизнес. Многие виды бизнеса сводятся к оптовой или розничной торговле, поэтому здесь проблем с наличием экспертов нет, есть специфика только самого продукта.
  3. Есть ли примеры реализации подобного бизнеса в России. Если бизнес связан с производством, то здесь важно найти технолога с опытом запуска проекта в России, и мы стараемся это сделать.